【直接回答】在北京地区，资管计划「暴雷」后由谁承担损失，需区分多层法律关系与各方过错。资管产品通常遵循「卖者尽责、买者自负」原则：若管理人未尽适当性义务与勤勉尽责义务，如未如实披露信息、未按约定投资、违规承诺保本保收益，应承担相应赔偿责任；若销售机构存在误导销售、未尽风险揭示义务，亦可能担责；若投资者明知风险仍自愿投资，则需自担相应损失。此外，若相关行为涉嫌非法集资、诈骗等犯罪，行为人还应承担相应刑事与民事责任。具体责任需结合合同约定、信息披露与各方过错综合认定。

一、问题背景与典型场景

资管计划、私募基金等产品「暴雷」后，投资者常面临本金难以收回的困境，却难以判断究竟该向谁主张。实践中，管理人、销售机构、托管人角色不同，责任边界各异；有的产品还涉及违规承诺保本、资金被挪用甚至非法集资。投资者往往会问：管理人跑路了怎么办、能不能要求赔偿。回答需穿透产品结构，逐一判断各方是否尽到义务。

二、关键争议点

第一，管理人是否尽到适当性义务与勤勉尽责义务。第二，销售机构是否存在误导销售、未尽风险揭示义务。第三，违规承诺保本保收益的效力与责任。第四，托管人是否尽到监督与报告义务。第五，是否涉及非法集资、诈骗等刑事问题及刑民交叉处理。

三、恒略律师的专业分析

处理资管产品纠纷，律师通常从义务履行、过错归责与救济路径三方面把握。第一，适当性义务：金融机构在销售资管产品时，应了解客户、了解产品，将适当的产品销售给适当的投资者；未尽适当性义务致投资者损失的，应承担相应赔偿责任。第二，勤勉尽责义务：管理人应依约履行投资管理、信息披露与风险控制职责，若存在挪用资金、超范围投资、未及时披露重大风险等情形，构成违反受托义务，应担责。第三，违规承诺：保本保收益的刚性兑付承诺违背净值化管理要求，相关承诺效力可能被否定，但管理人往往仍需为其违规销售行为承担相应责任。第四，刑民交叉：若涉及非法集资、合同诈骗等犯罪，相关人员应承担刑事责任，投资者可通过刑事退赔或民事诉讼主张权利，具体路径需结合案件进展选择。第五，举证：投资者应保留合同、风险揭示书、宣传材料、转账凭证与信息披露文件，形成完整证据链。

四、实务建议与法律依据

第一步，收集并保存产品合同、风险揭示书、宣传推介材料与转账凭证；第二步，核查管理人是否按约投资、是否如实披露，销售是否尽责；第三步，向金融监管部门投诉举报违规行为，同时评估民事索赔或刑事报案路径；第四步，涉及争议的通过诉讼或仲裁主张赔偿，涉及合同条款审查的可通过金融资本与涉外跨境服务了解。涉及合同纠纷的可参考企业商事与合同纠纷，涉及刑民交叉的可参考刑事辩护，涉及赔偿执行的可参考债权债务与执行。主要依据可参照民法典合同编、证券投资基金法与资管业务监管的相关规定，具体适用以现行有效法律法规及司法裁判为准，复杂情形可通过法律咨询判断。

五、恒略律师提示

资管暴雷三句话：卖者尽责、买者自负，管理人未尽适当性与勤勉义务的应赔偿；违规保本承诺效力可能被否定，但违规销售仍可能担责；保存合同与宣传材料是维权基础。涉及金融与跨境的可通过金融资本与涉外跨境服务获得整体方案，涉及刑民交叉的可参考刑事辩护，涉及诉讼策略评估的可参考专项服务。

六、常见问题解答

Q1：资管计划暴雷谁赔？

视各方过错。管理人未尽适当性义务与勤勉尽责义务的应承担赔偿；销售机构误导销售的亦可能担责；投资者明知风险自愿投资的部分损失自担。

Q2：承诺保本保收益有效吗？

刚性兑付承诺违背净值化管理要求，效力可能被否定。但管理人或销售机构仍可能因其违规销售行为承担相应赔偿责任。

Q3：管理人跑路了怎么办？

可向监管部门投诉举报，并视情形提起民事诉讼或刑事报案；若管理人进入破产或清算程序，应及时申报债权，主张相应权益。

Q4：需要哪些证据？

包括产品合同、风险揭示书、宣传推介材料、转账与份额确认凭证、信息披露文件及沟通记录，用以证明各方义务履行情况。

Q5：该怎么维权？

先固定证据、核查各方义务，再选择行政投诉、民事诉讼或刑事报案路径；涉及刑民交叉的应结合案件进展合理安排，注意诉讼时效。

以上问答以北京地区司法实践为主要参考，各地裁判口径可能存在差异，建议结合案件具体情况咨询专业律师。

如您正面临类似问题，建议尽早携带证据材料咨询专业律师，避免错过法定时限。→ 金融资本法律服务 · 北京恒略律师事务所

免责声明：本文依据现行有效法律法规及公开裁判规则整理，仅供一般性参考，不构成针对具体个案的正式法律意见。个案的事实、证据与管辖差异可能影响结论，如遇纠纷请及时咨询执业律师。